ExplainSpeaking: Огляд економіки Індії у 2020 році

Індія розпочала календарний рік, зафіксувавши найнижчі темпи зростання ВВП за шість років, а завершила його, увійшовши в технічну рецесію. Ось як все розгорталося.

Заробітчани-мігранти прямують до Нью-Делі з різних частин штату Уттар-Прадеш у пошуках роботи після суворого карантину в Індії через пандемію Covid-19 у серпні. (Експрес-фото: Praveen Khanna)

Шановні читачі,

Протягом року, о Поясніть Говоріння , ми намагалися зрозуміти найважливіші події в індійській економіці. Після закінчення року ось основні моменти 2020 року та п’ять речей, на які варто звернути увагу у 2021 році.

2020 календарний рік розпочався досить слабко Темпи зростання ВВП Індії досягли шестирічного мінімуму у 2019 році, а потім поступово сповільнювався далі. Ось матеріал, який містить висновки колишнього головного економічного радника Арвінда Субраманіяна, щоб пояснити, як і чому індійська економіка втрачала темпи зростання.

Оскільки союзний бюджет тепер представлений 1 лютого, велика частина січневої уваги була приділена цьому розуміння вправи складання бюджету. Цей матеріал був присвячений наданню контексту чому бідні в Індії залишаються бідними. Згідно зі звітом Всесвітнього економічного форуму про глобальну соціальну мобільність, в Індії потрібно 7 поколінь, щоб член бідної сім’ї досягнув середнього доходу; у Данії для цього знадобилося б всього 2 покоління.

Ключовою проблемою, яка підштовхнула до бюджету на 2020-2021 роки, було те падіння довіри до цифр бюджету . Оскільки Covid-19 завдає шкоди економіці ще до початку нового фінансового року, ця проблема, ймовірно, залишиться.

Ще одним ключовим питанням бюджету — і це теж, ймовірно, буде стурбованим у майбутньому бюджеті на 2021-2022 роки — було дотримання фіскальної правильності. Але потворна правда про Дотримання Індією Закону про FRBM полягає в тому, що — завдяки тому, що індійські політики ігнорують ключовий показник дефіциту доходів — фіскальна консолідація зараз фактично шкодить економічному зростанню Індії.

Як виявилося, в Бюджет на 2020-21 не було близько до великого бюджету, на який багато хто сподівався. Було зрозуміло, що центральний уряд не мав ресурсів для підтримки економіки.

Ще більше хвилювало те фінанси на державному рівні також відчували все більший стрес . Примітно, що індійські штати, разом узяті, витрачають у півтора рази більше, ніж центральний уряд витрачає через свій бюджет.

Взято разом, це означало, що в той час, коли темпи зростання в Індії були на шестирічному низькому рівні — і сповільнювались — уряди, як на рівні центру, так і на рівні штатів, відчували нестачу грошей.

Саме на цьому етапі пандемія Covid-19 вдарила по економіці Індії. Уже 22 березня, у день комендантської години Джанта, ми зібрали це галузевий аналіз це пояснювало, що індійська економіка була набагато вразливішою зараз, ніж під час глобальної фінансової кризи 2008-2009 років.

Жінка в захисній масці несе сумки під час фестивалю Дхантерас на ринку Ладжпат Нагар у Нью-Делі, Індія, у п'ятницю, 13 листопада 2020 року. (Фото Bloomberg: Prashanth Vishwanthan)

Коли Індія запровадила загальнонаціональний карантин, уряд оголосив про свій початковий набір заходів (називається прем'єр-міністром Гаріб Калян Йоджана) щоб обмежити шкоду. The Резервний банк Індії занадто налаштований, щоб протистояти Великому блокуванню, яке побачило ціни на сиру нафту вперше в історії став негативним.

Оскільки несприятливі наслідки збоїв, спричинених Covid, стали очевидними, ми спробували пояснити деякі з найважливіших питань:

• Як був спалах порушення як пропозиції, так і попиту на банківські позики?
• Чому були Середні, малі, мікропідприємства найбільше постраждав від карантину Covid-19?
• Чи варто уряду просто вдатися до друкувати більше грошей щоб полегшити економічні страждання?
• І те, що поспіхом зробив зміни до трудового законодавства у кількох штатах мається на увазі?

На початку травня це було зрозуміло без негайної додаткової допомоги від уряду індійська економіка може дивитися на повсюдне фінансове розорення.

Зрештою, 12 травня прем’єр-міністр Нарендра Моді оголосив про це Пакет Атма-Нірбхар Бхарат Абхіян, з особливим акцентом на сектор ММСП. Але на це було багато причин пакет розкритикували навіть як Зростання ВВП тривало захитатися і Moody's знизило рейтинг Індії .

Особливою проблемою на цьому етапі був заклик заборонити торгівлю з Китаєм через зростання прикордонного конфлікту між двома країнами. Ми пояснили, чому а повна заборона торгівлі з Китаєм буде контрпродуктивним для Індії, і чому, ширше кажучи, політика рухається до атма-нірбхарти або впевненість у собі не є ні новим, ні, ймовірно, успішним.

ПРИЄДНУЙСЯ ЗАРАЗ :Телеграм-канал Express пояснив

Жінка з дитиною виходять з музичного магазину, оскільки на поверсі нижче, який нещодавно звільнив орендар у Бангалуру, висвічується табличка про здачу (AP Photo: Aijaz Rahi)

Тоді на початку вересня перші офіційні оцінки Індії показали, що вітчизняна економіка скоротилася майже на 24% у квітні-травні-червні, що робить Індію однією з найбільш постраждалих економік світу.

Тепер стало зрозуміло, що після зростання в середньому на рік близько 7% з початку економічної лібералізації в 1992 році економіка Індії, ймовірно, скоротиться більш ніж на 7% у 2020-2021 роках.

У грудні це було зрозуміло Індія вступила в технічну рецесію. Більше того, оскільки це скорочення сталося на тлі світського уповільнення темпів зростання ВВП з 2016-2017 рр., економічний стрес проявився в зростання безробіття , зростання бідності та падіння здоров'я та добробут громадян у цілому.

З точки зору RBI, стійко висока інфляція постійно підриває його здатність стимулювати зростання.

Отже, що чекає попереду в 2021 році?

Є п’ять основних проблем.

Одне, швидке вирішення хвилювань фермерів. Дані це показують сільське господарство в Індії є досить неокупним і, таким чином, цей сектор жадає реформ. Однак, щоб реформи запрацювали, уряд повинен вчитися на досвіді Китаю , і повинні отримати підтримку з боку фермерської спільноти. Уряд повинен розуміти, що постійних протестів на вулиці — будь то з економічних питань, таких як закони про сільське господарство, чи неекономічних, таких як питання CAA-NRC — найкраще уникати, коли більша ідея полягає в тому, щоб вирвати економіку з лап країни. рецесія.

Пішоходи перетинають зебру у внутрішньому колі площі Коннот-Плейс, Нью-Делі

По-друге, бюджет Союзу на 2021-2022 роки має викласти чітку політичну основу для підвищення економічної активності в Індії в середньостроковій перспективі. Річний інкременталізм буде контрпродуктивним, тому що економічні агенти — чи то великі підприємства, які зміцнюють свої інвестиційні плани, чи робочі мігранти, які вирішують повернутися на роботу, чи сім’ї, які вирішують між покупкою більшого автомобіля та отриманням додаткових заощаджень — уже страждають від різного роду невизначеностей. .

Гарною відправною точкою було б, щоб уряд правильно оцінив і чесно оголосив справжні темпи економіки Індії. За останні кілька років уряд або неправильно оцінив темпи економічного зростання, або неправильно зрозумів причини уповільнення зростання, і, як наслідок, опинився за кривою політики.

Перші попередні оцінки зростання ВВП у 2020-2021 роках будуть оприлюднені 7 січня, і вони нададуть найближче наближення до представлення бюджету 1 лютого.

По-третє, боротьба з виходом із розширеного регуляторного витримки чи то у формі невизнання непрацюючих активів у банківській системі чи зупинення дії Кодексу про неспроможність та банкрутство.

По-четверте, швидко зробити вакцину доступною для широкої громадськості, тому що це найнадійніший спосіб відновлення економіки.

Сім'я мігрантів повертається додому в Уттар-Прадеш, біля станції метро Mayur Vihar в Делі, 14 травня 2020 року.

І останнє, але не менш важливе: залишатися агресивними щодо участі в відновленні світової економіки. За останнє десятиліття все більше і більше країн стали острівними та протекціоністськими. Протягом останніх 3-4 років Індія теж була винна у відверненні від міжнародної торгівлі — наприклад, вирішивши не приєднуватися до RCEP. Але є кілька можливостей, де Індія все ще може поглибити свої торгові зв’язки. Показовим прикладом є можлива угода про вільну торгівлю з Великобританією.

Бажаю всього найкращого у 2021 році!

Змінити

Поділіться Зі Своїми Друзями: