Економічний пакет прем'єр-міністра Моді Атманірбхар Бхарат Абхіян: ось дрібний шрифт

Прем'єр-міністр Нарендра Моді оголосив про Атма-Нірбхар Бхарат Абхіян (або Самозабезпечену Індійську місію) і сказав, що найближчими днями його уряд оприлюднить деталі економічного пакету — вартістю 20 рупій крор або 10% ВВП Індії в 2019-20 — спрямовані на виконання цієї місії.

Поліція Пуни допомагає мігрантам сісти в приватні автобуси з паркувального майданчика Wagheshwar поблизу Wagholi на дорозі Пуна-Ахмаднагар, щоб повернутися до своїх домівок у Маратваді та Відхарбха на тлі карантину через пандемію коронавірусу, 12 травня 2020 року. (Експрес-фото: Arul горизонт)

У середу прем'єр-міністр Нарендра Моді заявив, що країна повинна розглядати кризу Covid-19 як можливість досягти економічної самостійності. У його звернення до нації , він наголосив на важливості просування місцевих продуктів. Він назвав це Атманірбхар Бхарат Абхіян (або Самозабезпечена Індійська місія) і сказав, що найближчими днями його уряд оприлюднить деталі економічного пакету для цієї мети, який після включення раніше оголошені полегшення міністра фінансів Нірмали Сітхараман і RBI, буде коштувати 20 мільйонів крор рупій — або 10 відсотків ВВП у 20 фінансовому році.

Це новий пакет?

Не зовсім. Хоча прем’єр-міністр не вказав подробиць, він уточнив, що цей розрахунок у 20 мільйонів крор рупій включає те, що вже оголосив уряд, і кроки, вжиті Резервним банком Індії (RBI). Це означає, що загальна сума додаткових грошей — це понад те, що уряд витратив би навіть за відсутності кризи Covid — не становитиме 20 мільйонів крор рупій. Було б значно менше.

Чому?

Це тому, що прем’єр-міністр включив дії RBI, центрального банку Індії, як частину фіскального пакету уряду, хоча тільки уряд контролює фіскальну політику, а не RBI (який контролює «грошово-кредитну» політику). Державні видатки та дії RBI не є однаковими і не можуть бути додані таким чином. Ніде в світі цього не робиться, уточнює професор Н.Р. Бханумурті з NIPFP.

Наприклад, коли кажуть, що США оголосили a пакет допомоги в розмірі 3 трильйони доларів (225 рупій крор), це стосується лише грошей, які буде витрачено урядом, і не має нічого спільного з тим, що міг зробити Федеральний резерв (центральний банк США).

Тож чи буде фактична сума, витрачена урядом, менше 20 мільйонів рупій? Якщо так, то на скільки?

Приблизна оцінка свідчить про те, що рішення RBI забезпечили додаткову ліквідність у розмірі 5-6 мільйонів рупій з початку кризи Covid-19. Додайте це до 1,7 млн ​​рупій першого пакету фіскальних пільг, оголошеного Центром 26 березня. Разом на них уже припадає 40 відсотків пакету рупій у 20 мільйонів крор. Це залишає ефективну суму 12 мільйонів крор рупій.

Експрес пояснюєзараз увімкненоTelegram. Натисніть тут, щоб приєднатися до нашого каналу (@ieexplained) і будьте в курсі останніх новин

Однак, якщо уряд включає в розрахунок рішення RBI щодо ліквідності, тоді фактичні нові витрати уряду можуть бути значно нижчими, ніж 12 мільйонів крор рупій.

Це тому, що RBI проводить довгострокові операції з купівлі облігацій (операція довгострокового РЕПО або LTRO, щоб вливати ліквідність у банківську систему) на суму 1 млн крор рупій за раз.

Якщо, заради аргументу, RBI видає ще один LTRO на суму 1 млн крор рупій, то загальна фіскальна допомога впаде на таку ж суму.

Прем'єр-міністр Нарендра Моді звернувся до нації 12 травня 2020 року.

Чому пакет RBI не повинен бути включеним у загальний пакет?

Це тому, що прямі витрати з боку уряду — чи то шляхом субсидії на заробітну плату, чи прямого перерахування пільг, чи виплати заробітної плати, чи плати за будівництво нової лікарні тощо — негайно й обов’язково стимулюють економіку. Іншими словами, ці гроші обов’язково потрапляють до людей — чи то чиясь зарплата, чи чиєсь придбання.

Але пом’якшення кредитування з боку RBI — тобто надання банкам більше грошей, щоб вони могли кредитувати ширшу економіку — не схоже на державні витрати. Це тому, що, особливо під час кризи, банки можуть брати ці гроші з RBI та в інших місцях і замість того, щоб позичати, залишати їх у RBI.

Це саме те, що відбувається зараз. За останнім підрахунком, індійські банки залишили в центральному банку 8,5 млн крор рупій. Таким чином, з точки зору розрахунків, RBI дав стимул у розмірі 6 млн крор рупій. Але реальність така, що вона отримала ще більшу суму від банків.

Поділіться Зі Своїми Друзями: