Національний трубопровід монетизації: розблокування цінності в проектах із застарілими підприємствами через приватний сектор

Уряд оприлюднив чотирирічний національний канал монетизації вартістю приблизно 6 мільйонів крор рупій. Який план уряду, які активи перераховані, і чи будуть проблеми?

Міністр фінансів Союзу Нірмала Сітхараман (фото PTI)

Уряд у понеділок представила чотирирічний національний канал монетизації (NMP) вартістю приблизно 6 мільйонів крор рупій. Він спрямований на отримання цінності в проектах, що не працюють, залучаючи приватний сектор, передаючи йому права на прибуток, а не право власності на проекти, а також використовуючи кошти, отримані таким чином, для створення інфраструктури по всій країні.

NMP було оголошено, щоб забезпечити чіткі рамки для монетизації та надати потенційним інвесторам готовий список активів для створення інвестиційного інтересу. Уряд наголосив, що це активи, які не є виробничими, які були зняті з ризиків виконання, і тому мають заохочувати приватні інвестиції. Основними завданнями будуть структурування трансакцій монетизації, забезпечення балансового профілю ризику активів та ефективне виконання NMP.

Що таке монетизація?

У трансакції з монетизації уряд в основному передає права на прибуток приватним особам на певний період операції в обмін на авансові гроші, частку доходу та зобов’язання щодо інвестицій в активи. Наприклад, інвестиційні фонди нерухомості (REIT) та інвестиційні трасти в інфраструктуру (InvITs) є ключовими структурами, які використовуються для монетизації активів у секторах доріг та електроенергетики. Вони також котируються на фондових біржах, забезпечуючи інвесторам ліквідність також через вторинні ринки. Незважаючи на те, що це структурований механізм фінансування, інші моделі монетизації на основі ДПП (Державно-приватне партнерство) включають: Оперативне обслуговування передачі (OMT), переказ платних операцій (TOT) та Операція, технічне обслуговування та розвиток (OMD). OMT і TOT використовувалися в секторі автомобільних доріг, тоді як OMD розгортається в аеропортах.

Міністр фінансів Нірмала Сітхараман сказала: «Тут немає землі, весь цей (NMP) говорить про проекти браунфілд, куди вже були зроблені інвестиції, де є готовий актив, який або виснажується, або він не повністю монетизований, або недостатньо використовується . Тож, залучивши приватну участь у цьому, ви зможете краще монетизувати це та забезпечити подальші інвестиції в розбудову інфраструктури.

Який план уряду?

Активи автомобільного, залізничного та енергетичного сектору становитимуть понад 66% загальної оціночної вартості активів, які підлягають монетизації, а решта майбутніх секторів, включаючи телекомунікації, гірничодобувну промисловість, авіацію, порти, газопроводи та нафтопродуктопроводи, склади та стадіони. З точки зору щорічної поетапності за вартістю, 15% активів орієнтовною вартістю 0,88 млн крор рупій передбачено для введення в поточному фінансовому році. NMP працюватиме паралельно з Національним інфраструктурним трубопроводом у розмірі 100 млн крор рупій, оголошеним у грудні 2019 року. Орієнтовна сума, яку потрібно залучити за рахунок монетизації, становить близько 14% від запропонованих витрат на Центр у розмірі 43 миллиона крор рупій у рамках NIP.

Який перелік активів?

Активи в списку NMP включають: 26 700 км доріг, залізничних станцій, поїздів і колій, 2 8608 Ckt км ліній електропередачі, 6 ГВт гідроелектричних і сонячних енергетичних активів, 2,86 лакх км волоконно-волоконних активів і 14 917 веж в телекомунікаційному секторі 8 154 км газопроводів і 3 930 км нафтопродуктів. У секторі доріг уряд уже монетизував 1400 км національних автомагістралей на суму 17 000 крор рупій. Ще п’ять активів були монетизовані через PowerGrid InvIT, зібравши 7700 крор рупій.

Крім того, 15 залізничних станцій, 25 аеропортів і частка центрального уряду в існуючих аеропортах і 160 проектів з видобутку вугілля, 31 проект у 9 великих портах, 210 лакхів тонн складських активів, 2 національні стадіони та 2 регіональні центри, будуть піддані монетизації. . Очікується, що реконструкція різних державних колоній та готельних закладів, включаючи готелі ITDC, принесе 15 000 крор рупій.

Які виклики?

Серед ключових проблем, які можуть вплинути на дорожню карту NMP, є: відсутність ідентифікованих потоків доходів від різних активів, рівень використання потужностей у мережах газо- та нафтопроводів, механізм вирішення спорів, регульовані тарифи на активи енергетичного сектору та низький інтерес інвесторів до національних автомагістралі нижче чотирьох смуг. Хоча уряд намагався вирішити ці проблеми в рамках НМП, виконання плану залишається ключем до його успіху. Ключовим вважається структурування трансакцій монетизації. Повільні темпи приватизації в державних компаніях, включаючи Air India та BPCL, а також менш ніж обнадійливі ставки в нещодавно запущеній ініціативі ДПП у поїздах свідчать про те, що залучити інтерес приватних інвесторів не так просто.

Потенціал монетизації активів платних доріг, незважаючи на те, що вони є перевіреним ринком класом активів із встановленими моделями монетизації, обмежений відсотком ділянок із чотирисмуговою і вище конфігурацією. Загальна довжина відрізків національних автомагістралей (NH) з чотирма смугами руху і вище оцінюється приблизно в 23% від загальної мережі NH відповідно до структури NMP. Уряд намагався вирішити цю проблему за допомогою плану монетизації активів, які мають чотири смуги і вище.

Структура MNP зазначає, що іншими ключовими перешкодами для процесу монетизації є проблеми, пов’язані з конкретними активами, такими як наявність ідентифікованого потоку доходу. Це особливо стосується залізничного сектора, який бачив обмежений успіх ДПП як спосіб реалізації проекту.

Наприклад, Konkan Railway має багато зацікавлених сторін, включаючи уряди штатів, які володіють часткою в організації. Створення ефективної структури транзакцій монетизації в цьому випадку може бути дещо складним.

Інформаційний бюлетень| Натисніть, щоб отримати найкращі пояснення за день у папку 'Вхідні'.

Поділіться Зі Своїми Друзями: