Пояснення: розслідування справи щодо спільного розміщення NSE та що означає новий наказ SEBI

Що таке Національна фондова біржа (NSE) спільного розташування? Що сталося після того, як з’явилося звинувачення в недобросовісному доступі до алготрейдінгу на NSE? Які дії SEBI вжила раніше у цій справі? Що означає останнє рішення SEBI для NSE?

У січні 2015 року інформатор написав до SEBI, стверджуючи, що кілька брокерів змогли увійти в системи NSE з кращими апаратними характеристиками, займаючись алгоритмічною торгівлею, що дозволило їм отримати несправедливий доступ і перевагу.

Регулятор ринку капіталу Рада з цінних паперів і бірж Індії (SEBI) у середу (10 лютого) накладено штраф у розмірі 1 рупій на Національній фондовій біржі (NSE) і по 25 лакхів рупій за Чітру Рамакрішну та Раві Нараіна, колишнього керуючого директора та віце-голови біржі відповідно, у зв’язку з її трирічним розслідуванням у справі спільного розміщення.

Що таке Національна фондова біржа (NSE) спільного розташування?

NSE стикається з звинуваченнями в тому, що деякі брокери отримали пільговий доступ за допомогою функції спільного розміщення на фондовій біржі, раннього входу в систему та «темного волокна», що може дозволити трейдеру на частку секунди швидше отримати доступ до каналу даних біржі. Вважається, що навіть такий нескінченно швидший доступ призводить до величезних прибутків для трейдера.

У січні 2015 року інформатор написав до SEBI, стверджуючи, що кілька брокерів змогли увійти в системи NSE з кращими апаратними характеристиками, займаючись алгоритмічною торгівлею, що дозволило їм отримати несправедливий доступ і перевагу.

Проблема недобросовісного доступу стосується 2012-14 років, коли NSE поширювала інформацію про ціни через систему одноадресної передачі. У такій системі інформація поширюється до одного члена за іншим.

У листі викривача до SEBI стверджується, що витончене маніпулювання ринком має місце протягом кількох років у центрі спільного розміщення NSE. У ньому також сказано, що NSE дозволила постачальнику послуг Інтернету (ISP) прокладати волоконні кабелі у своїх приміщеннях для кількох біржових брокерів.

Що сталося після того, як з’явилося звинувачення в недобросовісному доступі до алготрейдінгу на NSE?

Після трьох листів від інформатора SEBI сформував експертний комітет під керівництвом свого Технічного консультативного комітету (TAC) для вивчення звинувачень проти NSE.

Комітет експертів виявив, що архітектура NSE щодо розповсюдження покрокових даних (TBT) через протокол керування передачею/протокол Інтернету (TCP/IP) була схильна до маніпуляцій та зловживань на ринку.

Було також виявлено, що біржовим брокерам був наданий пільговий доступ, оскільки біржовий брокер міг увійти на кілька серверів розповсюдження через декілька призначених їм IP-адрес.

Також було можливо, щоб один учасник мав кілька логінів на один сервер розповсюдження через кілька призначених йому IP-адрес. В результаті біржові брокери мали значну перевагу, заходячи першим або другим або третім.

Комітет також виявив, що NSE дотримується процесу статичного зіставлення для розподілу IP-адрес членів на серверах розповсюдження, завдяки чому кілька брокерів змогли увійти на найшвидші сервери розповсюдження.

Згодом SEBI визначила 15 біржових брокерів для розслідування у справі.

Рамакрішна звільнився з біржі в грудні 2016 року, набагато раніше запланованого завершення її терміну. Нараін пішов з роботи в червні 2017 року.

У травні 2018 року Центральне бюро розслідувань (CBI) зареєструвало FIR проти біржового брокера з Делі Санджая Гупти, промоутера OPG Securities Pvt Ltd, за нібито маніпулювання системою NSE протягом двох років, щоб отримати перший доступ до ринків, коли вони відкрито. У справі CBI все ще триває розслідування.

Які дії SEBI вжила раніше у цій справі?

30 квітня 2019 року SEBI різко обрушився на NSE через ймовірні порушення високочастотної торгівлі, пропонованої через її систему спільного розміщення, доручив біржі вилучити 624,89 крор рупій і заборонив їй доступ до ринку коштів на шість місяців.

SEBI також попросила Нараіна і Рамакрішну вирахувати 25 відсотків їхніх зарплат, отриманих протягом певного періоду. Їм також було заборонено об’єднуватися з зареєстрованою компанією, установою ринкової інфраструктури чи будь-яким іншим ринковим посередником протягом п’яти років.

Що означає останнє рішення SEBI для NSE?

Нове керівництво NSE зробило кілька спроб врегулювати справу через механізм згоди SEBI, що дозволяє врегулювати справу без визнання чи заперечення вини. SEBI відхилив заявку на отримання згоди NSE і продовжив розслідування.

Останній наказ SEBI наблизить NSE до закриття справи, яка триває з 2016 року. Наразі NSE виділила SEBI 624,89 мільйонів рупій прибутку від свого об’єкта спільного розміщення відповідно до наказу регулятора. .

Закриття цієї спірної справи може допомогти NSE провести первинне публічне розміщення (IPO) на суму 10 000 крор рупій, яке було відкладено через розслідування спільного розміщення.

Поділіться Зі Своїми Друзями: