Побоювання «моменту Lehman» виникають через смітник акцій Archegos: як це вплине на банки?

Archegos Capital Management, приватна інвестиція, яка спочатку базується в Нью-Йорку, вдалася до величезного розпродажу акцій на суму 20 мільярдів доларів у п’ятницю, що спричинило значне падіння цін на акції компаній, пов’язаних з інвестиційною фірмою, що поставило ринки на межі масштабу можливих опадів.

888 7th Ave, будівля, в якій, як повідомляється, розміщується Archegos Capital, зображена на тлі пандемії коронавірусної хвороби (COVID-19) у районі Манхеттен, Нью-Йорк, Нью-Йорк, США, 29 березня 2021 року. (Фото Reuters: Карло Аллегрі)

Пожежний продаж активів Archegos на суму близько 20 мільярдів доларів, що включають китайські та американські акції, викликав занепокоєння на світових фінансових ринках, викликаючи занепокоєння, що ця подія може стати можливим моментом Lehman, який змусить багатьох кредиторів – головним чином Credit Suisse та Nomura – піти. зазнають величезних втрат і визнають, що кредитне плече, надане фонду, створило надмірний ризик. Величезна маржа від Archegos була основною рушійною силою різких розпродажів у минулу п’ятницю та наступних ударів по балансам кількох глобальних банків.

Інформаційний бюлетень| Натисніть, щоб отримати найкращі пояснення за день у папку 'Вхідні'.

Що таке розпродаж?

Archegos Capital Management, приватна інвестиційна компанія, що базується в Нью-Йорку, вдалася до величезного розпродажу акцій на суму 20 мільярдів доларів у п'ятницю, що спричинило значне падіння цін на акції компаній, пов'язаних з інвестиційною фірмою, поставивши ринки на межу масштабів. можливих опадів. У понеділок Nomura заявив, що він зіткнувся з можливими збитками в розмірі 2 мільярдів доларів через транзакції з американським клієнтом, тоді як Credit Suisse заявила, що дефолт за маржинальними вимогами американського фонду може бути дуже значущим і суттєвим для його результатів за перший квартал.

Фонд, який мав великі ризики щодо Viacom CBS і кількох китайських технологічних акцій, сильно постраждав після того, як акції американської медіа-групи почали падати минулого вівторка та середи. Зниження цін на акції викликало маржинальний колл від одного з провідних брокерів Archegos, що викликало аналогічний попит на готівку з боку інших банків. Акції Viacom CBS і Discovery впали приблизно на 27% кожна у п'ятницю, тоді як акції китайських Baidu і Tencent Music, що зареєстровані в США, впали протягом тижня, впавши відповідно на 33,5% і 48,5% з рівня закриття у вівторок. .

Хедж-фонди в Гонконзі та Токіо заявили в понеділок, що трейдери готові до подальших блокових розпродажів акцій, пов’язаних з Archegos та іншими фондами, які також можуть бути змушені розгорнути позиції з великим кредитним кредитом, такі як Teng Yue Partners, коли торги відкриються в США в понеділок.

Чим завдано збитків банкам?

За оцінками Credit Suisse втратила від 3 до 4 мільярдів доларів . Deutsche Bank також зазнав розпродажу Archegos, але очікується, що його збитки будуть лише часткою від збитків інших брокерів. Акції Nomura подешевшали на 16,3%, а акції Credit Suisse впали на 13,4% о 08:55 за Гринвічем. Акції інших банків також впали, Deutsche Bank впав на 5%, а UBS – на 3,8%.

Інші провідні брокери, які надали важелі для Archegos, сказали, що проблеми в Nomura і Credit Suisse пов'язані з повільністю вивантаження пакетів акцій на ринок порівняно з їхніми аналогами, зокрема Goldman Sachs і Morgan Stanley.

Що кажуть банки з цього приводу?

У заяві Credit Suisse у понеділок йдеться: значний хедж-фонд, який базується в США, не виконав вимоги про маржу, зроблені минулого тижня Credit Suisse та деякими іншими банками. Після того, як фонд не виконав ці зобов’язання щодо маржі, Credit Suisse та ряд інших банків перебувають у процесі виходу з цих позицій. Хоча наразі передчасно оцінювати точний розмір збитків у результаті цього виходу, він може бути дуже значущим і суттєвим для наших результатів за перший квартал, йдеться в повідомленні.

У заяві Nomura сказано, що вона оцінює розмір потенційних збитків, зазначивши, що її позов до клієнта становить близько 2 мільярдів доларів. У банку заявили, що ця цифра базується на ринкових цінах на момент закриття торгів США в п'ятницю і може зрости, якщо ціни на активи продовжуватимуть падати. За словами банкірів, надзвичайно високий рівень кредитного плеча, який Nomura надав на Archegos, був незрозумілим.

Хто заснував Archegos?

Archegos був заснований Біллом Хваном, який заснував і керував Tiger Asia з 2001 по 2012 рік, коли він перейменував її в Archegos Capital і зробив її сімейним офісом. Tiger Asia був гонконгським фондом, який прагнув отримати прибуток від ставок на цінні папери в Азії. До того, як заснувати Tiger Asia, Хван був аналітиком у сфері акцій Tiger Management згідно з веб-сайтом Archegos. Tiger Management, яким керував Джуліан Робертсон, був надзвичайно успішним хедж-фондом, який повернув гроші інвесторам і закрив магазин у 2000 році.

У 2012 році Хван врегулював звинувачення за інсайдерською торгівлею Комісією з цінних паперів і бірж США. Він і його фірми в той час погодилися заплатити 44 мільйони доларів за врегулювання, згідно з релізом.

Що таке марж-колл?

Як правило, маржовий колл виникає, коли вартість маржинального рахунку інвестора падає нижче необхідної суми брокера під час корекції ринку або розпродажу. Оскільки маржовий рахунок містить цінні папери, куплені за допомогою позичених грошей, маржовий виклик виникає, коли кредитори вимагають від інвестора внести додаткові гроші або цінні папери на рахунок, щоб вони були доведені до мінімальної вартості. Маржинальний колл зазвичай є показником того, що цінні папери, які зберігаються на маржинальному рахунку, знизилися у вартості. Коли відбувається маржовий колл, інвестор повинен вибрати або внести більше грошей на рахунок, або продати деякі активи, які зберігаються на своєму рахунку. Якщо інвестор не сплатить суму маржі, кредитор вдасться до продажу активів, що лежать на рахунку інвестора.

Поділіться Зі Своїми Друзями: