Пояснення: чому держава бере позабюджетні позики і як

Союзний бюджет на 2021 рік: ці позики, отримані не безпосередньо Центром, допомагають покривати витрати, але не враховуються до фіскального дефіциту.

Міністр фінансів Нірмала Сітхараман представить союзний бюджет на 2021 рік 1 лютого. (Експрес-фото: Аніл Шарма, файл)

Однією з найбільш затребуваних реквізитів будь-якого союзного бюджету є рівень фіскального дефіциту. По суті, це розрив між тим, що центральний уряд витрачає і тим, що він заробляє. Іншими словами, це рівень запозичень союзним урядом.

Це число є найважливішим показником для розуміння фінансового стану фінансів будь-якого уряду. Таким чином, за ним пильно стежать рейтингові агентства — як всередині країни, так і за її межами. Саме тому більшість урядів хочуть обмежити свій фіскальний дефіцит до поважної цифри.

Один із способів зробити це – вдатися до позабюджетних запозичень. Такі запозичення є для Центру способом фінансування своїх видатків, не враховуючи заборгованість — щоб вона не враховувалась при розрахунку фіскального дефіциту.

Що таке позабюджетні позики?

Згідно з останніми бюджетними документами, у поточному фінансовому році Центру планувалося позичити 5,36 млн рупій. Однак ця цифра не включає позики, які підприємства державного сектору мали брати від свого імені, або відстрочення платежів Центром за рахунками та позиками. Ці статті є позабюджетними запозиченнями, оскільки ці позики та відстрочені платежі не є частиною розрахунку фіскального дефіциту.

Цей рік не став винятком. Щороку міністр фінансів оголошує кількість коштів, які буде залучено урядом за рахунок позик на ринку. Ця сума та відсотки, що нараховуються на неї, відображаються в державному боргу.

Позабюджетні позики – це позики, які бере не Центр безпосередньо, а інша державна установа, яка залучає за вказівками центрального уряду. Такі запозичення використовуються для забезпечення державних витрат.

Але оскільки зобов’язання за позикою формально не покладені на Центр, позика не входить до національного фіскального дефіциту. Це допомагає утримувати бюджетний дефіцит країни в прийнятних межах.

Як наслідок, як зазначається у звіті контролера та генерального аудитора за 2019 рік, такий шлях фінансування виводить основні джерела коштів поза контроль парламенту. Таке позабюджетне фінансування не є частиною розрахунку фіскальних показників, незважаючи на фіскальні наслідки, йдеться у звіті.

Як залучаються позабюджетні позики?

Уряд може попросити виконавчу установу залучити необхідні кошти на ринку за допомогою позик або випуску облігацій. Наприклад, дотація на харчування є однією з основних видатків Центру. У презентації бюджету на 2020-2021 роки уряд сплатив продовольчої корпорації Індії лише половину суми, передбаченої в бюджеті на рахунок продовольчих субсидій. Недолік було покрито за рахунок позики від Національного фонду малих заощаджень. Це дозволило Центру вдвічі скоротити рахунок на продовольчі субсидії з 1 51 000 рупій до 77 892 рупій у 2020-21 роках.

Інші підприємства державного сектору також взяли позики для уряду. Наприклад, у минулому компанії з маркетингу нафти державного сектора просили оплатити субсидовані газові балони для бенефіціарів Pradhan Mantri Ujjwala Yojana.

Державні банки також використовуються для фінансування позабюджетних витрат. Наприклад, для компенсації нестачі субсидії на добрива були використані кредити банків ПГУ.

Якби ці цифри були включені, як би виглядав дефіцит державного бюджету?

Якщо ми розглянемо суму, позичену від NSSF лише на цей рік, фіскальний дефіцит збільшиться на 40 000 рупій до 50 000 крор в абсолютному вираженні, сказав професор Н. Р. Бханумурті, віце-канцлер Школи економіки імені Б. Р. Амбедкара в Бангалуру.

Крім запозичень ПСП, до фактичних зобов'язань уряду входили б позики, взяті на рекапіталізацію банків, та капітальні витрати міністерств залізниці та енергетики.

Враховуючи різні джерела позабюджетних запозичень, розрахувати справжній борг важко. Наприклад, широко повідомлялося, що в липні 2019 року, лише через три дні після представлення бюджету, CAG прив’язав фактичний фіскальний дефіцит на 2017-2018 роки на рівні 5,85% ВВП замість урядової версії 3,46%.

Поділіться Зі Своїми Друзями: