Пояснення: цілі продажу активів і отримання доходу

Уряди часто не досягають своїх цілей щодо вилучення інвестицій. У поточному році пандемія серйозно вплинула на економічну активність, а бюджетний дефіцит може погіршитися.

У поточному році на всі аспекти функціонування уряду серйозно вплинула пандемія Covid-19. (Фото Himanshu Bhatt/NurPhoto/Getty Images через Bloomberg)

Представляючи союзний бюджет минулого року, міністр фінансів Нірмала Сітхараман здивувала всіх, коли оголосила про цільове вилучення інвестицій у розмірі 2,1 млн крор рупій.

Відповідно до річних цільових показників, це було в три-чотири рази більше звичайної цільової суми. Враховуючи його розмір, це був життєво важливий елемент стратегії уряду щодо контролю дефіциту бюджету. Однак пізні темпи продажу державних активів протягом року пандемії свідчать про те, що уряд навряд чи досягне своєї мети.

Що таке деінвестиція?

Уряд Союзу інвестує в декілька підприємств державного сектору (PSU), таких як Air India, Bharat Petroleum, Delhi Metro Rail Corporation тощо. Оскільки він є мажоритарним акціонером (це означає, що йому належить понад 51% акцій), Центр може залучити грошей через ліквідацію свого пакету акцій у цих ПСП.

Такий продаж активів може або зменшити частку уряду — наприклад, коли він намагався зробити з публічним листингом корпорації зі страхування життя у 2020 році — або він також може повністю передати право власності на фірму тому, хто пропонує найвищу ціну — як це було з Bharat Aluminum Company. , який був проданий групі Vedanta в 2001 році.

Чому блоки живлення продаються?

Загалом, є дві основні мотиви деінвестування в ПЕУ.

Одне з них – покращити загальну ефективність їх функціонування. Як PSU, вони керуються урядом на щоденній основі. Але при цьому є ймовірність того, що політичні міркування затьмарять економічні та корпоративні інтереси. Це особливо вірно, коли PSU здійснює транзакції з урядом — наприклад, коли він продає свої продукти та послуги уряду, на ціноутворення можуть впливати інші фактори, ніж ринкові.

Деінвестуючи (або зменшуючи державну частку), робиться спроба зробити такий ППУ більш ефективним, оскільки він не буде підзвітним людям та організаціям, крім уряду. Основна надія полягає в тому, що приватна чи корпоративна власність призведе до більш ефективного управління.

Другий фактор — потреба уряду закрити свій дефіцит. Індійські уряди постійно відчувають дефіцит бюджету. Іншими словами, держава не в змозі покривати свої видатки лише за рахунок податкових надходжень. У часи надзвичайного фінансового стресу уряди замислювалися про продаж своєї частки в PSU, щоб зібрати кошти та заповнити розрив між його витратами та доходами. До економічної лібералізації такі спроби монетизувати державні активи критикували як продаж сімейного срібла. Але після лібералізації, зменшення частки уряду, особливо в таких секторах, як стратегічні сектори, як-от оборона, де присутність уряду не потрібна, деінвестиції вітаються. За рахунок надходжень від цих продажів уряд може зменшити свої боргові зобов’язання та залучити гроші для інвестицій в інші частини економіки — наприклад, будівництво інфраструктури у вигляді нових доріг і мостів або збільшення витрат на забезпечення добробуту бідних і нужденних у країна.

Як формуються ці доходи?

Усі PSU працюють у різних відомствах і міністерствах в уряді. Однак Департаменту інвестицій та управління державними активами (DIPAM) при Міністерстві фінансів покладено завдання керувати інвестиціями Центру в PSU. Продаж активів Центру входить до повноважень DIPAM.

Щороку міністр фінансів встановлює ціль деінвестиції. Відповідно, приймаються конкурсні пропозиції, або, як у випадку з LIC, проводяться публічні пропозиції, а PSU приватизується частково або повністю.

Джерело: CGA, Мінфін

Чи досягнуті цілі деінвестиції? Чи зустрінуть їх у 2020-21?

Наведена вище таблиця показує результати діяльності уряду щодо досягнення цілі з вилучення інвестицій за останні 15 років. За винятком кількох років, уряд не зміг зібрати стільки грошей, скільки хотів на початку року.

У поточному році на всі аспекти функціонування уряду серйозно вплинула пандемія Covid-19. Згідно з даними Міністерства фінансів, загальна сума надходжень від вилучення інвестицій цього року склала 17 957,7 млн ​​рупій.

Поділіться Зі Своїми Друзями: