Пояснення: як NHAI планує монетизувати свої магістралі за допомогою InvITs - Жовтень 2022
InvIT NHAI буде трастом, створеним відповідно до Закону про траст Індії 1882 року та правил SEBI. InvIT Trust буде створено з метою інвестування в першу чергу в інфраструктурні проекти.
NHAI залишає за собою право стягувати мито з визначених автомагістралей, і це допоможе компанії зібрати кошти для подальшого розвитку доріг по всій країні. (Файл) У той час як Кабінет міністрів Союзу під головуванням прем’єр-міністра Нарендри Моді схвалив створення Національного управління автомобільних доріг Індії (NHAI) у грудні 2019 року, компанія нещодавно почала зустрічатися з групами інвесторів, оскільки готується до придумати проблему InvIT.
Ця проблема дозволить NHAI монетизувати свої завершені національні автомагістралі, які мають плату за проїзд не менше одного року. NHAI залишає за собою право стягувати мито з визначених автомагістралей, і це допоможе компанії зібрати кошти для подальшого розвитку доріг по всій країні.
Що таке InvITs?
Інвестиційні трасти в інфраструктуру – це установи, подібні до пайових фондів, які об’єднують інвестиції різних категорій інвесторів та інвестують їх у завершені інфраструктурні проекти, які приносять дохід, тим самим створюючи прибуток для інвестора. 26 вересня 2014 року регулятор ринку капіталу повідомив про положення Sebi (Infrastructure Investment Trusts) від 2014 року, і ці трасти, ймовірно, допоможуть сприяти інвестиціям в інфраструктурний сектор.
Структуровані як взаємні фонди, вони мають довірителя, спонсора(ів), інвестиційного менеджера та менеджера проекту. Хоча довірена особа (сертифікована Sebi) несе відповідальність за перевірку ефективності InvIT, спонсор(и) є промоутерами компанії, яка створила InvIT. У випадку проектів державно-приватного партнерства (ДПП) мова йде про розробника інфраструктури або спеціального підприємства, що володіє концесією.
У той час як менеджеру з інвестицій доручено наглядати за активами та інвестиціями InvIT, менеджер проекту відповідає за виконання проекту.
InvIT NHAI буде трастом, заснованим NHAI відповідно до Закону про траст Індії 1882 року та правил SEBI. InvIT Trust буде сформований з метою інвестування в першу чергу в інфраструктурні проекти.
Експрес пояснюєзараз увімкненоTelegram. Натисніть тут, щоб приєднатися до нашого каналу (@ieexplained) і будьте в курсі останніх новин
Як це працює?
Незважаючи на те, що фонд буде залучатися шляхом монетизації завершених NH, положення стверджують, що SPV проекту буде розподіляти не менше 90 відсотків чистого розподіленого грошового потоку до трасту пропорційно його участі в кожному з SPV проекту і далі не менше ніж 90 відсотків чистого розподіленого грошового потоку трасту буде розподілено між власниками паїв. Власники паїв отримуватимуть розподіли принаймні раз на півроку.
Зібрані кошти можуть бути інвестовані в SPV проекту шляхом випуску боргу. Траст може використовувати його для погашення своїх позик або навіть для дострокової погашення певних незабезпечених позик і авансів, якими користуються такі SPV проекту від спонсора, менеджера проекту та певних членів спонсорської групи.
Індійський ринок InvIT ще не зрілий і підтримує формування 10 InvIT на сьогоднішній день — у секторах доріг, передачі електроенергії, передачі газу та телекомунікаційних веж — з яких лише дві перелічені, згідно зі звітом робочої групи з національного інфраструктурного трубопроводу. . InvIT, які котируються на фондовій біржі: IRB InvIT Fund і India Grid Trust.
Перелічені зобов’язані підтримувати максимальний коефіцієнт кредитного плеча на рівні 49%, який можна збільшити до 70% за певних умов, таких як шість безперервних розподілів власникам паїв і рейтинг AAA.
З огляду на значний обсяг фінансування, необхідний в інфраструктурному секторі, і розрив у доступності довгострокових коштів, ця структура допомагає закрити цей розрив, надаючи можливість залучення коштів на ринках капіталу.
Не пропустіть Пояснення | Експерт пояснює: Інтернет під час дощу
Навіщо NHAI потрібен фонд і як він принесе користь економіці?
У той час, коли інвестиції приватного сектора в економіку скоротилися, залучення коштів NHAI та витрати на інфраструктуру не тільки забезпечать наповнення економіці, але й призведуть до залучення інвестицій приватного сектору. Тож пропозиція InvIT від NHAI, яка, як очікується, з’явиться незабаром, є способом для уряду скористатися альтернативними джерелами фінансування для збільшення державних витрат у секторі доріг та інфраструктури.
Важливо відзначити, що в жовтні 2017 року Центр розпочав свою головну програму розвитку автомагістралей Bharatmala Pariyojana для розвитку 24 800 км доріг із загальним обсягом інвестицій 5 35 000 крор рупій.
Для завершення проектів NHAI потребує достатніх коштів, і одним із варіантів є монетизація завершених та експлуатаційних активів NH та запропонувати привабливі схеми приватним гравцям для інвестування в будівництво національних автомагістралей.
Яку користь це приносить інвестору?
Роздрібні або навіть великі фінансові інвестори зазвичай не можуть інвестувати в інфраструктурні проекти, такі як дороги, електроенергія, енергетика тощо. InvITs дозволяють цим інвесторам купувати невелику частину паїв, що продаються фондом, залежно від їх схильності до ризику.
Враховуючи, що такі трасти складаються здебільшого із завершених та операційних проектів із позитивним грошовим потоком, ризики певною мірою обмежені. Інвестори можуть отримати вигоду від грошового потоку, який розподіляється, а також від зростання капіталу паїв. Власники паїв також отримують переваги від сприятливих податкових норм, включаючи звільнення від доходу від дивідендів і відсутність податку на приріст капіталу, якщо паї утримуються більше трьох років.