Пояснення: Директива Себі про багато капіталовкладень — чому взаємні фонди незадоволені?

Якщо схема фонду з багатою капіталізацією має AUM 10 000 крор рупій, їй доведеться інвестувати щонайменше 2 500 крор рупій кожна у три категорії акцій. Керуючий фондом може вільно інвестувати решту 2500 крор рупій у будь-яку категорію, яку забажає.

Згідно з визначенням Sebi, перші 100 компаній з точки зору повної ринкової капіталізації є великою капіталізацією. Компанії, які займають 101-250 місця, мають середню капіталізацію, а 251-ша компанія і далі відноситься до компаній з малою капіталізацією.

Остання директива Ради з цінних паперів та бірж Індії ( Sebi) введення лімітів на інвестиції на фондовому ринку за схемами з кількома капіталізаціями взаємних фондів, схоже, порушили плани взаємних фондів, оскільки їм доведеться скинути в свої портфелі акції на суму близько 40 000 крор.

Фондові компанії, які будуть змушені змінити портфель протягом наступних кількох місяців і перенести розподіл коштів із великою капіталізацією з компаній із великою капіталізацією до компаній із середньою та малою капіталізацією, дивуються, чому вони націлені на іноземні компанії. портфельні інвестори (FPI) — більші гравці, ніж вітчизняні фонди — можуть вільно інвестувати в будь-які акції без обмежень.

Що таке директива Sebi щодо взаємних фондів?

У циркулярі, опублікованому в п’ятницю, Себі уточнив, що мінімальні інвестиції в акціонерний капітал і пов’язані з ним інструменти великих, середніх і малих компаній у схемах з багатогранною капіталізацією мають становити 25 відсотків загальних активів, що знаходяться під управлінням цієї схеми. Таким чином, якщо схема фонду з кількома капіталами має AUM 10 000 крор рупій, їй доведеться інвестувати щонайменше 2 500 крор рупій кожна у три категорії акцій. Керуючий фондом може вільно інвестувати решту 2500 крор рупій у будь-яку категорію, яку забажає.

Раніше не було такого орієнтиру щодо мінімального інвестування (в категорію акцій) для фондів з багатою капіталізацією. Хоча в рекомендаціях Sebi сказано, що фонди з багатою капіталізацією повинні інвестувати щонайменше 65 відсотків у акції та пов’язані з ними інструменти, менеджери фондів могли вільно розподіляти гроші на великі, середні та малі капітали. Фактично, дані показують, що деякі схеми майже нульові виділяються компаніям з малою капіталізацією, а 9 із 35 схем з кількома капіталами інвестують менше 5 відсотків у компанії з малою капіталізацією.

Чому взаємні фонди незадоволені?

Взаємні фонди отримували пристойну прибутковість, інвестуючи в акції з великою капіталізацією, які лідирували в акції Sensex протягом останніх двох років. З іншого боку, акції середньої та малої капіталізації показали досить погані результати порівняно з великими акціями. Менеджери фондів також хочуть, щоб Sebi вклав подібні обмеження для іноземних інвесторів (FPI). Інвестори не виграють від цієї директиви. Їх прибуток також може знизитися, або схеми можуть нести більший ризик. Середня та мала капіталовкладення не забезпечують бажаного рівня комфорту менеджерам коштів. Цей крок піде лише на користь малим акціям та гравцям ринку, які інвестували в такі акції. Чи достатньо у нас дрібних акцій, в які ми можемо довірити гроші інвесторів? Чому FPI не отримують жодних таких директив? FPI можуть вільно інвестувати в будь-які акції. Також задається питанням, чи варто охолодити ринок, коли економіка падає, сказав високопоставлений чиновник фонду приватного сектора.

У той час як FPI інвестували 9,33 лакх крор рупій в індійські акції, внутрішні інвестиції в акції MFs становлять 7,69 лакх крор рупій.

Що таке компанії з великою, середньою та малою капіталізацією?

Згідно з визначенням Sebi, перші 100 компаній з точки зору повної ринкової капіталізації є великою капіталізацією. Компанії, які займають 101-250 місця, мають середню капіталізацію, а 251-ша компанія і далі відноситься до компаній з малою капіталізацією. Категоризація була зроблена для забезпечення однаковості щодо інвестиційного всесвіту для схем акцій. Взаємні фонди зосереджені на 100 найбільших капіталах, оскільки багато з них мають хороші результати та дають гідну віддачу інвесторам.

Експрес пояснюєзараз увімкненоTelegram. Натисніть тут, щоб приєднатися до нашого каналу (@ieexplained) і будьте в курсі останніх новин

Що це означає?

Дані, отримані від індустрії MF, показують, що загальні активи схем з кількома капіталізаціями під управлінням становлять близько 1,45 млн крор рупій, і з них близько 1,05 млн крор (72%) інвестовано в акції з великою капіталізацією. Взиваність акцій середньої та малої капіталізації становить приблизно 16,4% і близько 6,25% відповідно. Таким чином, щоб задовольнити мінімальне 25-відсоткове розташування до середньої та малої капіталізації, фондові компанії повинні будуть перемістити сукупні інвестиції в розмірі 12 600 крор рупій в акції середньої капіталізації та перемістити сукупні інвестиції в розмірі 27 000 крор рупій до малих капіталів. Таким чином, кошти на суму 40 000 крор рупій будуть передані компаніям із середньою та малою капіталізацією. Хоча Sebi дав індустрії MF чотири місяці часу, щоб переглянути свої портфелі, інсайдери кажуть, що ребалансування портфеля почнеться вже в понеділок.

До чого призведе ця перестановка?

Оскільки значна частина ребалансування призведе до переміщення коштів з компаній із великою капіталізацією до компаній із середньою та малою капіталізацією, очікується, що це призведе до зниження цін на акції деяких компаній із великою капіталізацією та зростання цін на акції компанії середньої та малої капіталізації. Оскільки кошти в розмірі 27 000 крор рупій призначені для погоні за якісними компаніями з малою капіталізацією, учасники ринку кажуть, що це може призвести до значного зростання цін на акції деяких хороших компаній з малою капіталізацією. Цей крок також призведе до чіткішої диференціації між фондами з великою капіталізацією та фондами з багатою капіталізацією, оскільки більшість фондів із багатою капіталізацією зараз вкладають свої інвестиції в компанії з великою капіталізацією. Дані показують, що у 27 із 35 схем з багатьма капіталізацією на акції з великою капіталізацією припадає понад 60 відсотків інвестицій схеми, а у випадку 18 схем на компанії з великою капіталізацією припадає понад 70 відсотків інвестицій схеми. .

Що робити інвесторам?

Оскільки взаємні фонди мають завершити всю операцію до січня 2021 року, ребалансування портфеля призведе до того, що фінансові установи будуть купувати акції малої капіталізації вартістю щонайменше 27 000 крор рупій виключно за цей рахунок і акції середньої капіталізації на суму 12 600 крор рупій. Це призведе до зростання цін на акції компаній із середньою та малою капіталізацією. Оскільки визначити акції, в які вони будуть вкладати кошти, важко, інвестори можуть використовувати пасивний режим вибору акцій. Вони можуть інвестувати в ефективні схеми взаємних фондів середньої та малої капіталізації. Оскільки акції середньої та малої капіталізації зростають за рахунок нових покупок взаємними фондами, схеми, які тримають ці компанії, будуть свідками зростання їхньої ВЧА надалі. Таким чином, інвестори отримають кращу прибутковість у схемах інвестування в ці компанії.

Поділіться Зі Своїми Друзями: