Пояснення: чому зростають валютні резерви Індії, що це означає для економіки

Форекс резерви — це зовнішні активи у вигляді золота, СПЗ (спеціальних прав запозичення МВФ) та активів в іноземній валюті (приплив капіталу на ринки капіталу, ПІІ та зовнішні комерційні запозичення), накопичені Індією та контрольовані Резервним банком Індії. .

На 5 червня 2020 року Індія досягла історичного максимуму в 1,7 мільярда, і вона пройшла довгий шлях від її валютних резервів у 0,8 мільярда станом на березень 1991 року.

Валютні резерви Індії вперше перевищили 500 мільярдів доларів за тиждень, що закінчився 5 червня 2020 року. На відміну від 1991 року, коли Індія була змушена віддати свої золоті резерви, щоб запобігти серйозній фінансовій кризі, країна тепер може залежати від швидкого зростання іноземної валюти. резерви для подолання будь-якої кризи на економічному фронті. Хоча ситуація на економічному фронті похмура, оскільки ВВП скорочується вперше за 40 років, а виробнича діяльність і торгівля припиняються, це один із показників, яким Індія може радіти на тлі пандемії Covid-19. Хоча за тиждень, що закінчився 5 червня 2020 року, він зріс на 8,2 мільярда доларів, важливо зазначити, що з моменту оголошення карантину в березні він виріс на 31,8 мільярда доларів. Ставши на 5 червня 2020 року, Індія досягла історичного максимуму в 501,7 мільярда доларів США, оскільки її валютні резерви становили 5,8 мільярда доларів станом на березень 1991 року.

Що таке валютні резерви?

Форексні резерви — це зовнішні активи у вигляді золота, СПЗ (спеціальних прав запозичення МВФ) та активів в іноземній валюті (приплив капіталу на ринки капіталу, ПІІ та зовнішні комерційні запозичення), накопичені Індією та контрольовані Резервним банком Індії. Міжнародний валютний фонд стверджує, що офіційні валютні резерви утримуються для підтримки низки цілей, таких як підтримка та підтримка довіри до монетарної політики та управління валютним курсом, включаючи здатність втручатися на підтримку національної або союзної валюти. Це також обмежить зовнішню вразливість шляхом підтримки ліквідності в іноземній валюті для поглинання шоків під час кризи або коли доступ до позик обмежений.

Чому валютні резерви зростають, незважаючи на уповільнення економіки?

Основною причиною зростання валютних резервів є зростання інвестицій в іноземних портфельних інвесторів в індійські акції та прямих іноземних інвестицій (ПІІ). За останні два місяці іноземні інвестори придбали пакети акцій кількох індійських компаній. Згідно з даними, оприлюдненими RBI, якщо в березні приплив ПІІ становив 4 мільярди доларів, то в квітні він становив 2,1 мільярда доларів.

Після того, як у березні вилучили 60 000 крор рупій із боргових та акціонерних сегментів, іноземні портфельні інвестиції (FPI), які очікують повороту в економіці пізніше цього фінансового року, повернулися на індійські ринки та купили акції на суму понад 2,75 мільярда доларів США в перший тиждень червня. Приплив форекс буде ще більше зростати і перевищити 500 мільярдів доларів, оскільки дочірня компанія Reliance Industries, Jio Platforms, стала свідком низки іноземних інвестицій на загальну суму 97 000 крор рупій.

З іншого боку, падіння цін на нафту знизило рахунок на імпорт нафти, заощаджуючи дорогоцінну іноземну валюту. Аналогічно, закордонні грошові перекази та закордонні подорожі різко впали – на 61% у квітні з 12,87 мільярдів доларів. У травні та червні очікується подальше зниження відтоку доларів.

Різкий стрибок резервів, який спостерігався за останні дев’ять місяців, почався з оголошення міністра фінансів Нірмали Сітхараман про зниження ставки корпоративного податку 20 вересня. З тих пір валютні резерви зросли на 73 мільярди доларів.

Яке значення має зростання валютних резервів?

Зростання валютних резервів дає багато комфорту уряду та Резервному банку Індії в управлінні зовнішніми та внутрішніми фінансовими проблемами Індії в той час, коли економічне зростання має скоротитися на 1,5 відсотка в 2020-21 роках. Це велика подушка на випадок будь-якої кризи на економічному фронті і достатньо, щоб покрити рахунок за імпорт країни протягом року. Зростання резервів також допомогло рупії зміцнитися по відношенню до долара. Співвідношення валютних резервів до ВВП становить близько 15 відсотків. Резерви забезпечать рівень впевненості ринкам у тому, що країна може виконати свої зовнішні зобов'язання, продемонструвати підтримку національної валюти зовнішніми активами, допомогти уряду задовольнити його потреби в іноземній валюті та зовнішні боргові зобов'язання та підтримувати резерв на національні катастрофи або надзвичайні ситуації. .

цей веб-сайт зараз у Telegram. Натисніть тут, щоб приєднатися до нашого каналу (@indianexpress) і будьте в курсі останніх заголовків

У своїй заяві про монетарну політику від 22 травня губернатор RBI Шактиканта Дас заявив, що валютні резерви Індії зросли на 9,2 мільярда доларів США в 2020-2021 роках (до 15 травня) до 487,0 мільярдів доларів США, що еквівалентно імпорту за 12 місяців. .

Що RBI робить з валютними резервами?

Резервний банк функціонує як зберігач і розпорядник валютних резервів і діє в рамках загальної політики, узгодженої з урядом. RBI виділяє долари на певні цілі. Наприклад, згідно зі схемою лібералізованих грошових переказів особам дозволяється переказувати до 250 000 доларів США щороку. RBI використовує свою форекс кішку для впорядкованого руху рупії. Він продає долар, коли рупія слабшає, і купує долар, коли рупія зміцнюється. Останнім часом RBI скуповує долари на ринку, щоб підтримати валютні резерви. Коли RBI збирає долари, він виділяє рівну суму в рупіях. Ця надлишкова ліквідність стерилізується шляхом випуску облігацій та цінних паперів та операцій LAF. Незважаючи на глобальну слабкість долара, RBI, схоже, не прагне відмовлятися від газу, що стосується накопичення резервів… настрої в рупії були перекошені через постійні покупки доларів центральним банком для зміцнення свого балансу, сказав Абхішек Гоенка, генеральний директор IFA Global.

Де зберігаються валютні резерви Індії?

Закон про RBI 1934 р. забезпечує загальну правову основу для розміщення резервів у різних валютних активах та золоті в межах широких параметрів валют, інструментів, емітентів та контрагентів. Близько 64% ​​валютних резервів утримуються в цінних паперах, таких як казначейські векселі іноземних країн, головним чином США, 28% розміщено в іноземних центральних банках і 7,4% також розміщено в комерційних банках за кордоном, згідно з Дані RBI.

Станом на березень 2020 року Індія також зберігала 653,01 тонни золота, з них 360,71 тонни зберігалися за кордоном у Банку Англії та Банку міжнародних розрахунків, а решта золота зберігається всередині країни. У вартісному вираженні (USD) частка золота в загальних валютних резервах зросла приблизно з 6,14% на кінець вересня 2019 року до приблизно 6,40% на кінець березня 2020 року.

Чи є витрати на утримання валютних резервів?

Прибуток від валютних резервів Індії, які зберігаються в іноземних центральних банках і комерційних банках, є незначним. Хоча RBI не розголошує рентабельність інвестицій у валюту, аналітики кажуть, що вона може становити близько одного відсотка або навіть менше, враховуючи падіння процентних ставок у США та єврозоні. З боку деяких сторін виникла вимога використати валютні резерви для розвитку інфраструктури в країні. Проте RBI виступив проти цього плану. Декілька аналітиків стверджують, що прибутковість валютних активів має більшу вагу, ніж ліквідність, таким чином зменшуючи чисті витрати, якщо такі є, на утримання резервів.

Інша проблема полягає у високому відношенні нестабільних потоків (портфельних потоків і короткострокових боргів) до резервів, яке становить близько 80 відсотків. Ці гроші можуть виходити швидкими темпами. Існують певні відмінності між науковцями щодо прямих, а також непрямих витрат і переваг від рівня валютних резервів з точки зору макроекономічної політики, фінансової стабільності та фіскального чи квазіфіскального впливу, сказав колишній губернатор RBI Ю.В. Редді. в одному зі своїх виступів.

Поділіться Зі Своїми Друзями: