Пояснення: чим пояснюється падіння цін на сиру нафту нижче позначки 0 доларів

Ціна на нафту: Перше, що потрібно зрозуміти, це те, що ще до того, як Covid-19 спричинив глобальний карантин, ціни на сиру нафту знижувалися протягом останніх кількох місяців.

За такою ціною продавець буде платити покупцеві сирої нафти за кожен куплений барель. (Джерело: Bloomberg)

Ринки нафти США створили історію в понеділок, коли ціни на нафту West Texas Intermediate (WTI), найкращу у світі нафту, впали до мінус 40,32 долара за барель у Нью-Йорку. Це не тільки найнижча ціна сирої нафти, коли-небудь відома (за даними Bloomberg, попередня найнижча була відразу після Другої світової війни), але також значно нижче нульової позначки.

За такою ціною продавець буде платити покупцеві сирої нафти 40 доларів за кожен куплений барель.

Прочитайте цю історію мовою бангла, тамільська мова

Але як це може бути? Як взагалі ціни впали нижче нуля? Чому вони впали з 0 до -5 до -10 доларів і так далі аж до -40 доларів за барель? Зрозуміло, як би це не виглядало, це не є нелогічним результатом.

Контекст

Перше, що потрібно зрозуміти, це те, що ще до того, як Covid-19 спричинив глобальний карантин, ціни на нафту знижувалися протягом останніх кількох місяців. На початку 2020 року вони були ближче до 60 доларів за барель, а до кінця березня вони були ближче до 20 доларів за барель.

Причина була зрозуміла. Ціна товару падає, коли пропозиція перевищує попит. Значною мірою нафтові ринки, у всьому світі, а особливо в США, стикаються з величезним перенасиченням.

Історично Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) на чолі з Саудівською Аравією, яка є найбільшим експортером сирої нафти в світі (одноосібно експортує 10% світового попиту), раніше працювала як картель і лабораторія. ціни в вигідному діапазоні. Це могло б знизити ціни за рахунок збільшення видобутку нафти і підвищити ціни за рахунок скорочення виробництва.

У недавньому минулому ОПЕК працювала з Росією, як ОПЕК+, щоб фіксувати світові ціни та пропозицію.

Необхідно розуміти, що скорочення видобутку або повне закриття нафтової свердловини є складним рішенням, оскільки її перезапуск є дорогим і громіздким. Більше того, якщо одна країна скорочує виробництво, вона ризикує втратити частку ринку, якщо інші не підуть її прикладу.

Світове ціноутворення на нафту не є прикладом добре функціонуючого конкурентного ринку. Насправді, ці безперебійні операції надзвичайно залежать від експортерів нафти, які діють спільно.

Читайте також | Як COVID-19 впливає на обмінний курс рупії до інших валют

Початок біди

Але на початку березня ця щаслива угода завершилася, оскільки Саудівська Аравія та Росія не погодилися щодо скорочення виробництва, необхідного для підтримки стабільних цін. В результаті країни-експортери нафти на чолі з Саудівською Аравією почали знижувати ціну одна одну, продовжуючи виробляти ту саму кількість нафти.

За звичайних обставин це була нежиттєздатна стратегія, але ще більш жахливою її зробило зростаюче поширення коронавірусу, який, у свою чергу, різко знизив економічну активність та попит на нафту. З кожним днем ​​розвинені країни ставали жертвами Covid-19, і з кожним блокуванням ставало все менше рейсів на посадку, менше автомобілів тощо.

Насос працює на нафтовій свердловині в Пермському басейні поблизу Орла, штат Техас. (фото Bloomberg)

Введіть Covid-19

На той час, коли минулого тижня під тиском президента США Дональда Трампа було врегульовано конфлікт між Саудівською Аравією та Росією, можливо, було вже занадто пізно. Країни-експортери нафти вирішили скоротити видобуток на 6 мільйонів барелів на день — найбільше скорочення видобутку — і все ж попит на нафту скорочується на 9-10 мільйонів барелів на день.

Це означало, що невідповідність попиту та пропозиції продовжувала посилюватися протягом березня та квітня. Згідно з повідомленнями, всі можливі невідповідності призвели до вичерпання майже всіх обсягів зберігання. Потяги та кораблі, які зазвичай використовувалися для транспортування нафти, також були використані лише для зберігання нафти.

Тут також важливо розуміти, що США стали найбільшим виробником сирої нафти в 2018 році. І це одна з причин, чому, на відміну від усіх попередніх президентів США, які завжди наполягали на зниженні цін на нафту, особливо в рік виборів, Дональд Трамп наполягає на підвищення цін на нафту.

Експрес пояснюєзараз увімкненоTelegram. Натисніть тут, щоб приєднатися до нашого каналу (@ieexplained) і будьте в курсі останніх новин

Що сталося в понеділок

У вівторок, 21 квітня, мали закінчитися травневі контракти на американський варіант сирої нафти WTI. У міру наближення кінцевого терміну ціни почали різко падати. Це було з двох серйозних причин.

До понеділка було багато виробників нафти, які хотіли позбутися своєї нафти навіть за неймовірно низькими цінами замість того, щоб вибрати інший варіант — зупинити виробництво, відновлення якого було б дорожчим у порівнянні з граничними збитками від травневих продажів.

З боку споживачів, тобто тих, хто має ці контракти, це був не менш великий головний біль. Власники контрактів хотіли позбутися від примусу купувати більше нафти, оскільки вони досить пізно усвідомили, що немає місця для зберігання нафти, якщо вони повинні були взяти доставку.

Невикористані нафтові вишки знаходяться в Мексиканській затоці поблизу порту Фуршон, штат Луїзіана. (Фото Reuters: Лі Челано)

Вони вважали, що для них буде дорожче прийняти поставку нафти, оплатити її транспортування, а потім заплатити за її зберігання (можливо, протягом тривалого періоду, з огляду на обставини), особливо коли немає доступного сховища, ніж просто прийняти удар на договірну ціну.

Цей відчай з обох сторін — покупців і продавців — позбутися нафти означав, що ціни на нафту не тільки впали до нуля, але й пішли глибоко в негативну територію.

У короткостроковій перспективі для обох — і для власників контракту на поставку, і для виробників нафти — було дешевше заплатити 40 доларів за барель і позбутися нафти замість того, щоб зберігати її (покупці) чи зупиняти виробництво (виробники).

Не пропустіть Пояснення | Як зворотна ставка РЕПО стала контрольною процентною ставкою в економіці

Ціни на нафту в майбутньому

Важливо відзначити, що саме ціна WTI за травень на американських ринках була настільки низькою. Ціни на нафту в інших країнах впали, але не дуже. Більше того, принаймні наразі ціни на нафту в червні прив’язані до 20 доларів за барель.

Ймовірно, що це була разова подія і не відбудеться, оскільки виробники змушені ще більше скорочувати виробництво.

Але не можна виключати повторення понеділкової драми, тому що, оскільки Covid-19 продовжує поширюватися, попит падає щодня.

Зрештою, саме невідповідність попиту та пропозиції (з поправкою на те, скільки можна зберігати) вирішить долю цін на нафту.

Не пропустіть ці статті про коронавірус від Пояснено розділ:

‣ Як коронавірус атакує, крок за кроком

‣ Маска чи без маски? Чому керівництво змінилося

‣ Чи потрібно носити рукавички під час виходу на вулицю, окрім прикриття для обличчя?

‣ Чим відрізняються моделі стримування Covid-19 Агра, Бхілвара та Патанамтхітта

‣ Чи може коронавірус пошкодити ваш мозок?

Поділіться Зі Своїми Друзями: