Пояснено: як буде працювати вимірювач ризику взаємних фондів

Починаючи з 1 січня, фонди повинні розкривати, наскільки ризикована конкретна схема взаємного фонду, від «низького» до «дуже високого». Як буде розраховано ризик і як це допоможе інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення?

Рішення SEBI щодо «вимірювача ризику», яке вона оголосила 5 жовтня 2020 року, набрала чинності 1 січня.

Щоб допомогти інвесторам прийняти більш обґрунтоване інвестиційне рішення, регулятор ринків капіталу Рада з цінних паперів і бірж Індії (SEBI) зобов’язала взаємні фонди призначати рівень ризику схемам на основі певних параметрів.

Рішення SEBI щодо вимірювача ризиків, яке вона оголосила 5 жовтня 2020 року, набула чинності 1 січня. У своєму циркулярі, опублікованому 5 жовтня, регулятор зобов’язав будинки взаємних інвестицій характеризувати рівень ризику своїх схеми за шестиступінчастою шкалою від низького до дуже високого.

Як буде працювати вимірювач ризику?

Згідно з циркуляром від 5 жовтня, всі взаємні фонди повинні, починаючи з 1 січня, призначати рівень ризику своїм схемам на момент запуску, виходячи з характеристик схеми.

Вимірювач ризику повинен оцінюватися щомісяця. Фондові установи зобов’язані розкривати рівень ризику-о-метра ризику разом із розкриттям портфелю для всіх своїх схем на своїх власних веб-сайтах, а також на веб-сайті Асоціації взаємних фондів Індії (AMFI) протягом 10 днів після закриття кожного місяця.

Будь-яка зміна показників лічильника ризику щодо схеми має бути повідомлена власникам паїв цієї схеми, повідомляє SEBI.

Джерело: SEBI

Чим він відрізняється від рівня ризику старшої категорії?

З 2015 року існує своєрідний вимірювач ризику для взаємних фондів; проте схеми просто показували рівень ризику тієї категорії, до якої вони належали. Вони не відображали ризикованість окремих схем та їх відповідних портфелів.

Тому всі схеми з великою капіталізацією — або будь-яка інша категорія схем — у фондах мали однаковий рівень ризику (один із п’яти рівнів ризику), який SEBI присвоїв до категорії, до якої вони належали.

Це змінилося з 1 січня цього року. Фондові установи тепер повинні призначити рівень ризику з шести доступних рівнів — категорія Дуже високий є новою — після розрахунку їхньої вартості ризику з відповідних портфелів.

ПРИЄДНУЙСЯ ЗАРАЗ :Телеграм-канал Express пояснив

Оскільки значення ризику та рівні ризику будуть визначені після врахування таких критичних параметрів, як кредитний ризик, ризик процентної ставки та ризик ліквідності у випадку боргової схеми, а також параметрів, таких як ринкова капіталізація, волатильність та вартість впливу, якщо Експерти галузі вважають, що оцінка ризику тепер надасть потенційним інвесторам більш об’єктивну оцінку ризикованості конкретної схеми.

Багато хто вважає, що попередня категорія «вимірник ризику» певним чином вводить в оману — категорія «вимірник ризику» не мала зв’язку зі схемами, а дві схеми двох різних фондів в одній категорії відображали б однаковий рівень ризику, хоча вони мали дуже різні портфелі та профілі ризику.

Тепер, якщо в тій же категорії одна схема генерує більший прибуток, ніж інші, інвестори зможуть з’ясувати, чи насправді вона бере на себе вищий ризик, ніж інші, для отримання цих більших прибутків. Фактично, це додає ще один рівень інформації для прийняття інвестиційного рішення.

Як буде визначено рівень ризику?

Який із шести рівнів ризику — низький, низький до помірного, помірний, помірно високий, високий і дуже високий — буде застосовуватися, залежатиме від значення ризику (менше 1 для низького ризику до більше 5 для дуже високого ризику). розраховано за схемою. Отже, якщо значення ризику схеми менше 1, її рівень ризику буде низьким, а якщо більше 5, ризик буде дуже високим за показником ризику.

Як буде розрахована вартість ризику?

Для портфеля акцій значення ризику буде простим середнім значенням ринкової капіталізації, величини волатильності та вартості впливу.

Хоча вартість ринкової капіталізації портфеля буде базуватися на середньозваженому значенні ринкової капіталізації кожного цінного паперу (5 для великої капіталізації, 7 для середньої капіталізації та 9 для малої капіталізації), значення ризику волатильності портфеля буде зваженим середнє значення волатильності кожного цінного паперу (5 для денної волатильності до 1 і 6 для більшої ніж 1).

Що стосується вартості впливу, яка є мірою ліквідності, то значення буде середньозваженим значенням вартості впливу кожного цінного паперу (5 у випадку середньомісячної вартості впливу до 1; 7 для цього від 1 до 2; і 9 для цього вище 2).

Величина ризику для боргового портфеля буде простим середнім значенням кредитного ризику, значення ризику процентної ставки та величини ризику ліквідності. Однак, якщо величина ризику ліквідності вища за середнє значення кредитного ризику, величини ризику ліквідності та величини ризику процентної ставки, то величина ризику ліквідності вважається величиною ризику боргового портфеля.

Хоча вартість кредитного ризику портфеля буде присвоєно 1 для рейтингу AAA і 12 для інструментів нижче інвестиційного класу, ризик процентної ставки буде оцінюватися з використанням тривалості портфеля Macaulay (1 для терміну дії менше 0,5 років і 6 для інструментів з терміном дії понад 4 роки). (Дюрація Маколея — це середньозважений час, протягом якого облігація повинна зберігатися, щоб загальна теперішня вартість отриманих грошових потоків відповідала поточній ринковій ціні, сплаченої за облігацію.)

Для вимірювання ризику ліквідності схем враховується статус лістингу, кредитний рейтинг та структура боргових інструментів (1 для PSU з рейтингом Gsec і AAA та 14 для боргових цінних паперів з рейтингом нижче інвестиційного та без рейтингу).

Поділіться Зі Своїми Друзями: