Пояснення: що шкодить економіці Пакистану? Тоне в боргах?

Нещодавній шум Пакистану різко контрастує з нестабільним станом його економіки — ВВП менше десятої частини Індії та похований під горою міжнародних боргів. Про це свідчать макроекономічні показники

Пакистан стикається з важкою фінансовою ситуацією. (Фото Reuters: Ахтар Соомро)

З тих пір, як парламент скасував особливий статус Джамму і Кашміру, прем’єр-міністр Пакистану Імран Хан і його колеги з уряду попереджали про потенційний військовий конфлікт, навіть ядерну війну з Індією.

У четвер увечері міністерство закордонних справ засудило вкрай безвідповідальні заяви пакистанського керівництва щодо внутрішніх питань Індії... (включаючи) посилання на джихад і підбурювання до насильства в Індії.

Рано вранці в четвер Пакистан мав випробував свою балістичну ракету класу «земля-земля» Газнаві , яка здатна доставляти різні типи боєголовок на відстань до 290 км після того, як напередодні закрила три повітряні маршрути над Карачі до 31 серпня.

У вівторок міністр науки і технологій Пакистану Фавад Чаудхрі, близький помічник Імрана, опублікував у Twitter, що його прем'єр-міністр розглядає повне закриття повітряного простору з Індією, повну заборону використання пакистанських сухопутних маршрутів для індійської торгівлі в Афганістан, і похвалився, що Моді почав, ми закінчимо!

Якщо Пакистан це зробить закрити свій повітряний простір до Індії повністю, рейси до/з аеропортів Перської затоки, Європи та Сполучених Штатів з/до Індії можуть подовжуватися приблизно на 70-80 хвилин. Коли Пакистан зробив цей крок з 26 лютого по 16 липня після авіаударів Балакот, індійські авіаносці втратили близько 700 крор рупій. Однак сам Пакистан постраждав більше, втративши близько 50 мільйонів доларів доходу, що було приблизно в п’ять разів більше, ніж Індія.

Шум і погрози Пакистану завдати фінансової шкоди Індії виникають у той час, коли її власна економіка знаходиться в небезпечному стані, балансує на межі колапсу, і немає місця для втрати будь-яких доходів.

Порівняння Індії, Пакистану

За даними Світового банку, валовий внутрішній продукт або ВВП Пакистану становив 254 мільярди доларів на кінець 2018 року; для Індії цей показник становив 2,84 трильйона доларів (див. діаграму 1).

Якщо розглянути це в перспективі: індійська економіка була не тільки в 11 разів більшою за минулорічні, але й якщо Індія зросте на 7% у 2019 році, вона додасть майже 200 мільярдів доларів лише за один фінансовий рік — або майже 80% ВВП Пакистану в 2018 році.

Джерело: SBP; і розрахунки співробітників МВФ

(Джерело: МВФ)

Інший спосіб порівняння: ВВП Індії був на рівні, на якому сьогодні знаходиться Пакистан 44 роки тому — у 1975 році.

Застереження: агреговані змінні, такі як ВВП, часто перекривають більш детальні деталі. Наприклад, завдяки великому розриву в загальній чисельності населення Індія за ВВП на душу населення обігнала ВВП Пакистану лише в 1999 році.

Стан економіки Пака зараз

Економіка Пакистану мала кілька коливань, але загалом вона зросла в середньому на 4,3% — темп, подібний до так званих індуїстських темпів зростання — між 2000 і 2015 роками.

Але його економічний імпульс швидко падає (див. графік 3); За даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), у 2019 і 2020 роках Пакистан зросте на рівні менше 3%. Що ще гірше для пересічного пакистанця, повільне зростання не зменшило різке зростання інфляції в роздрібній торгівлі (див. графік 4), яка була близько 9% у травні 2019 року.

Крім того, Пакистан стикається з тяжким фінансовим становищем. Як показано на діаграмі 5, фіскальний баланс уряду — схожий на фіскальний дефіцит в Індії і представляє загальний рівень запозичень урядом — зростає. Згідно зі звітом Bloomberg, опублікованим цього тижня, він уже становить 8,9% ВВП — як повідомляється, найвищий показник за майже три десятиліття.

Через слабкий стан економіки обмінний курс Пакистану продовжує різко падати — з рівня 140 до долара США в середині травня він впав майже до 157 цього тижня. (див. діаграму 6)

Потопаючи в боргах

Пакистан має сумнівний досвід позичання грошей, щоб прожити. Як показано на діаграмі 7, станом на березень 2019 року непогашений борг країни становив понад 85 мільярдів доларів (приблизно 6 лакх крор в індійських рупіях). Вона взяла кредити у дуже великої кількості країн Західної Європи та Близького Сходу. Його найбільшим кредитором є Китай.

Крім окремих країн, Пакистан також взяв значні позики у цілого ряду міжнародних установ. У травні цього року Пакистан звернувся до МВФ в 23-й раз за час свого існування, вимагаючи допомоги у розмірі 6 мільярдів доларів. Доходи уряду Пакистану мають зрости на колосальні 40% у цьому фінансовому році, щоб виконати умови кредитування МВФ.

Що шкодить економіці Пака

У своїй липневій доповіді про країну МВФ був різко: економіка Пакистану перебуває на критичному етапі. Спадщина неузгодженої економічної політики, включаючи великий бюджетний дефіцит, м’яку монетарну політику та захист завищеного обмінного курсу, підживлювала споживання та короткострокове зростання в останні роки, але неухильно розмивало макроекономічні буфери, збільшувало зовнішній та державний борг та виснажувало міжнародний борг. резерви.

Він також підкреслив деякі структурні недоліки, які ніколи не були вирішені, зокрема хронічно слабке податкове адміністрування, складне бізнес-середовище, неефективні та збиткові держпідприємства (державні підприємства) на тлі великої неформальної економіки.

МВФ попередив, що без невідкладних політичних заходів економічна та фінансова стабільність може бути під загрозою, а перспективи зростання будуть недостатніми для задоволення потреб населення, що швидко зростає.

Але, як стверджують кілька пакистанських аналітиків, основною причиною руйнування економіки Пакистану є його дисфункціональна політична система, яка все ще працює на основі пошуку ренти та патронажу та значною мірою позбавлена ​​прозорості та розсіяної інституційної автономії.

Поділіться Зі Своїми Друзями: