Компенсація Знаку Зодіаку
Субстанційність С Знаменитості

Дізнайтеся Сумісність За Знаком Зодіаку

Пояснення: в перспективі падіння ВВП Індії

Урядові оцінки, оприлюднені в понеділок, показують, що ВВП Індії скоротився на 7,3% у 2020-21 роках. Хоча пандемія вразила зростання в країнах по всьому світу, кілька тенденцій за останнє десятиліття показують, що індійська економіка вже погіршувалася в роки до Covid-19.

Будівельники біля воріт Індії в Нью-Делі в понеділок. (Експрес-фото: Прем Нат Панді)

У понеділок уряд Індії оприлюднив свої останні оцінки економічного зростання за останній фінансовий рік, який завершився в березні 2021 року. Валовий внутрішній продукт (ВВП) Індії скоротився на 7,3% у 2020-2021 рр . Щоб зрозуміти це падіння в перспективі, пам’ятайте, що з початку 1990-х років, поки пандемія не вразила країну, Індія зростала в середньому приблизно на 7% щороку.







Також читайте| 5 речей, на які слід звернути увагу в майбутніх даних про ВВП за перший квартал

Це скорочення ВВП можна розглядати двома способами.

Одна з них — дивитися на це як на випадок — зрештою, Індія, як і більшість інших країн, стикається з пандемією, яка трапляється раз у століття — і побажати цього.



Іншим способом було б поглянути на це скорочення в контексті того, що відбувалося з індійською економікою за останнє десятиліття, а точніше за останні сім років, відколи уряд на чолі з прем’єр-міністром Нарендра Моді щойно завершив свою сьому річницю. минулого тижня.

У цьому контексті останні дані про ВВП свідчать про те, що це не викид. Натомість, якщо поглянути на деякі з найважливіших змінних у даних, економіка Індії постійно погіршувалася під час нинішнього режиму ще до пандемії Covid-19.



Отже, чи покращилася економіка Індії за сім років нинішнього уряду?

Можливо, найкращий спосіб прийти до такого висновку – це поглянути на так звані основи економіки. Ця фраза, по суті, відноситься до купи загальноекономічних змінних, які забезпечують найнадійніший показник здоров’я економіки. Ось чому в періоди економічних потрясінь ви часто чуєте, як політичні лідери запевняють громадськість, що основи економіки здорові.



Давайте розглянемо найважливіші з них.

Валовий внутрішній продукт



Всупереч уявленню, яке висувається урядом Союзу, темпи зростання ВВП були точкою дедалі більшої слабкості протягом останніх 5 із цих 7 років.

Давайте подивимося на діаграму 1, надану в річному звіті Резервного банку Індії або RBI за 21 фінансовий рік, який був опублікований 27 травня. На діаграмі відображені поворотні моменти в історії зростання Індії.



Діаграма 1 Джерело: оцінки співробітників RBI

Виділяються дві речі. Після спаду після глобальної фінансової кризи економіка Індії почала відновлюватися в березні 2013 року — більш ніж за рік до того, як теперішній уряд прийняв відповідальність.

Але що ще важливіше, це відновлення обернулося світським уповільненням зростання з третього кварталу (з жовтня по грудень) 2016-17 років. Хоча RBI цього не заявляє, рішення уряду демонетизувати 86% індійської валюти вночі 8 листопада 2016 року багато експертів розглядають як пусковий механізм, який спричинив низхідну спіраль зростання Індії.



Оскільки хвилі демонетизації та погано розробленого та нашвидкуруч запровадженого податку на товари та послуги (GST) поширювалися на економіку, яка вже боролася з масовими проблемними кредитами в банківській системі, темпи зростання ВВП неухильно впали з понад 8% у 17 фінансовому році до приблизно 4% у 20 фінансовому році, незадовго до того, як Covid-19 потрапив у країну.

У січні 2020 року, коли зростання ВВП впав до 42-річного мінімуму (з точки зору номінального ВВП), прем'єр-міністр Моді висловив оптимізм, заявивши: «Сильна поглинаюча здатність індійської економіки свідчить про міцність основних основ економіки Індії та її здатність відскочити назад.

Як показує аналіз ключових змінних, основи економіки Індії були досить слабкими навіть у січні минулого року — задовго до пандемії. Наприклад, якщо поглянути на недавнє минуле (діаграма 2), модель зростання ВВП Індії нагадувала перевернуту V ще до того, як Covid-19 вразив економіку.

Діаграма 2 і 3

ВВП на душу населення

Часто це допомагає поглянути на ВВП на душу населення, тобто загальний ВВП, поділений на загальну чисельність населення, щоб краще зрозуміти, наскільки добре розташована середня людина в економіці. Як показує червона крива на діаграмі 3 (вгорі), на рівні 99 700 рупій ВВП на душу населення Індії зараз такий, як був у 2016-17 роках — у році, коли почалося зниження. В результаті Індія програє іншим країнам. Показовим є те, наскільки рівномірно Бангладеш обігнав Індію за показником ВВП на душу населення .

Інформаційний бюлетень| Натисніть, щоб отримати найкращі пояснення за день у папку 'Вхідні'.

Рівень безробіття

Це показник, за яким Індія, можливо, показала найгірші результати. Спочатку з’явилася новина про те, що рівень безробіття в Індії, навіть згідно з власними опитуваннями уряду, досяг 45-річного максимуму в 2017-2018 роках — через рік після демонетизації та в той рік, коли було введено податок на товари і послуги. Потім у 2019 році з’явилася новина про те, що між 2012 і 2018 роками загальна кількість зайнятих скоротилася на 9 мільйонів – це перший подібний випадок скорочення загальної зайнятості в історії незалежної Індії.

На відміну від норми рівня безробіття в 2%-3%, Індія стала регулярно спостерігати рівень безробіття близько 6%-7% протягом років, що передували Covid-19. Пандемія, звичайно, значно погіршила ситуацію.

Що робить безробіття в Індії ще більш тривожним, так це той факт, що це відбувається навіть тоді, коли рівень участі робочої сили, який відображає частку людей, які навіть шукають роботу, падає.

З огляду на слабкі перспективи зростання, безробіття, ймовірно, буде найбільшим головним болем для уряду в решті його поточного терміну.

Рівень інфляції

У перші три роки уряд отримав значну користь від дуже низьких цін на нафту. Після того, як протягом 2011-2014 років ціни на нафту (Індійський кошик) залишалися близько до позначки в 110 доларів за барель, ціни на нафту (індійський кошик) швидко впали до всього 85 доларів у 2015 році і далі нижче (або приблизно) 50 доларів у 2017 і 2018 роках.

З одного боку, раптове та різке падіння цін на нафту дозволило уряду повністю приборкати високу роздрібну інфляцію в країні, а з іншого – дозволило уряду збирати додаткові податки на паливо.

Але з останнього кварталу 2019 року Індія постійно стикається з високою інфляцією в роздрібній торгівлі. Навіть знищення попиту через карантини, спричинені Covid-19 у 2020 році, не змогло погасити інфляційний сплеск. Індія була однією з небагатьох країн — серед порівнянних країн із розвиненою ринковою економікою та країнами з ринковою економікою, — де з кінця 2019 року інфляція постійно перевищувала або близька до порогу RBI.

Надалі інфляція викликає велике занепокоєння для Індії. Саме з цієї причини, як очікується, RBI уникатиме зниження процентних ставок (незважаючи на невпинне зростання) під час майбутнього огляду кредитної політики 4 червня.

ПРИЄДНУЙСЯ ЗАРАЗ :Телеграм-канал Express пояснив

Фіскальний дефіцит

Фіскальний дефіцит, по суті, є маркером здоров’я державних фінансів і відстежує суму грошей, яку уряд має позичити на ринку для покриття своїх витрат.

Як правило, є два негативні сторони надмірних позик. По-перше, державні запозичення зменшують інвестиційні кошти, доступні приватному бізнесу для позик (це називається витісненням приватного сектору); це також підвищує ціну (тобто процентну ставку) за такими позиками.

По-друге, додаткові запозичення збільшують загальний борг, який уряд має погасити. Більш високі рівні боргу означають вищу частку державних податків, які збираються повернути минулі позики. З тієї ж причини вищий рівень боргу також передбачає вищий рівень податків.

На папері рівень фіскального дефіциту в Індії був лише трохи більшим, ніж встановлені норми, але насправді, навіть до Covid-19, було відкритою таємницею, що фіскальний дефіцит був набагато більшим, ніж публічно заявляв уряд. У бюджеті Союзу на поточний фінансовий рік уряд визнав, що він занижував бюджетний дефіцит майже на 2% ВВП Індії.

Також у Поясненні|Ділові настрої на новому мінімумі: що показує опитування FICCI

Рупія проти долара

Обмінний курс національної валюти до долара США є надійним показником для визначення відносної сили економіки. Долар США коштував 59 рупій, коли уряд прийняв управління у 2014 році. Через сім років він ближче до 73 рупій. Відносна слабкість рупії відображає зниження купівельної спроможності індійської валюти.

Це були деякі, а не всі, показники, які часто кваліфікуються як основи економіки.

Які перспективи зростання?

Найбільшим двигуном зростання в Індії є витрати простих людей у ​​приватному порядку. Цей попит на товари становить 55% всього ВВП. На діаграмі 3 блакитна крива показує рівень цих витрат на приватне споживання на душу населення, який впав до рівнів, які востаннє спостерігалися у 2016-2017 роках. Це означає, що якщо уряд не допоможе, ВВП Індії може не повернутися до траєкторії, яка була до Covid протягом кількох років. Саме з цієї причини останній ВВП не слід розглядати як викид.

Поділіться Зі Своїми Друзями: