Пояснення: позиція Федеральної резервної системи та Індії

Заява центрального банку США, в якій повторюється, що він буде зберігати «погоджувальну позицію», доки не будуть досягнуті цілі щодо інфляції та зайнятості, стимулювало ринки в Індії в четвер.

Джером Пауелл, голова Федеральної резервної системи США. (Архів NYT)

Фондові біржі, які хвилювалися напередодні засідання Федеральної резервної системи в середу, підтримали заяву центрального банку США про те, що він підтримувати «згідливу позицію» до досягнення цільових показників інфляції та зайнятості.

Ознаки того, що ставки можуть бути підвищені до кінця 2022 року, і що скорочення програми купівлі облігацій ФРС буде поступовим і пошириться на середину наступного року, принесли комфорт учасникам ринку.

Sensex на Бомбейській фондовій біржі в четвер підскочив на 958 пунктів (1,6 відсотка), закрившись на новому максимумі в 59 885. Ширший Nifty на Національній фондовій біржі зріс на 1,57 відсотка до 17 882. Ринки також відображають зниження побоювань щодо можливого прострочення погашення боргу китайським гігантом нерухомості Evergrande.

Що сказала Федеральна резервна система?

Незважаючи на те, що вона окреслила ризики для економічних перспектив відповідно до перебігу коронавірусу, Федеральна резервна система у своїй заяві, опублікованій в середу, заявила, що продовжуватиме підтримувати пом’якшувальну позицію монетарної політики, поки не досягне інфляції помірно вище 2 на цент.

Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC), який визначає монетарну політику США, вирішив зберегти цільовий діапазон ставки федеральних фондів на рівні від 0 до 1/4 відсотка. Він очікує, що буде доцільно підтримувати цей цільовий діапазон до тих пір, поки умови на ринку праці не досягнуть рівня, що відповідає оцінкам Комітету щодо максимальної зайнятості, а інфляція підвищиться до 2 відсотків і планується помірно перевищити 2 відсотки протягом певного часу.

Заява FOMC, 22 вересня

Комітет розраховує підтримувати поступливу позицію монетарної політики до тих пір, поки ці результати (щодо інфляції та зайнятості) не будуть досягнуті. Комітет вирішив зберегти цільовий діапазон для федеральної ставки на рівні від 0 до 1/4 відсотка, і очікує, що буде доцільним зберегти цей цільовий діапазон (на даний момент)...

Що ФРС сказала про вливання ліквідності?

ФРС раніше заявляла, що пом’якшить темпи купівлі активів; У середу вона заявила, що якщо прогрес в економіці продовжиться, скоро може бути виправданим помірність темпів купівлі активів.

Ринки очікують, що ФРС розпочне процес звуження з листопада, що може призвести до уповільнення потоку ліквідності. Ринки значно зросли за рахунок надлишкової ліквідності в усьому світі, яка була спрямована на ринки акцій; уповільнення програми купівлі облігацій знизить її доступність та знизить вихід на ринки.

Зараз ФРС купує казначейські цінні папери щонайменше на 80 мільярдів доларів і забезпечені іпотекою цінні папери щонайменше на 40 мільярдів доларів на місяць.

Що означає рішення ФРС?

Купівля активів може зменшитися на 15 мільярдів доларів на місяць, а припинення купівлі активів до середини 2022 року посилить аргументи для підвищення ставок у 2023 році. Оновлений підсумок економічних прогнозів тепер передбачає три підвищення ставок на 25 базисних пунктів у 2023 році, а також ФРС розділилася щодо того, щоб забезпечити перше підвищення в 2022 році.

Інфляція понад 2% є твердим сигналом для всього горизонту прогнозу, який був продовжений до 2024 року. Ми очікуємо, що Федеральна резервна система буде діяти з боку медіани нового прогнозу, оскільки голова Пауелл, швидше за все, виступає за підвищення ставок у 2023 році. Більш непристойний результат зустрічі FOMC розглядається як ознака сили того, що відновлення економіки США та рефляція економіки на правильному шляху. Зазначений більш агресивний курс процентних ставок сприятливий для долара США в короткостроковій перспективі, сказав Девід Кол, головний економіст Julius Baer.

Аналітики кажуть, що скорочення, швидше за все, буде відкалібровано і не зашкодить фінансовим ринкам, що означає, що іноземні інвестори навряд чи раптово покинуть Індію. Грошово-кредитна політика RBI і заходи з послаблення, ймовірно, будуть відповідати рішенням США щодо скорочення.

Чому ринки піднялися в четвер?

Це було більше пов’язано з заявою ФРС про підвищення процентних ставок — ринки відчували втіху від продовження поступливої ​​монетарної політики на даний момент.

Учасники ринку вважають, що до підвищення процентних ставок ще попереду, що добре для індійських акцій. Низькі процентні ставки в США забезпечать продовження потоків коштів від іноземних портфельних інвесторів (ІПІ) в індійські акції, тоді як існуючі інвестиції, ймовірно, залишаться на місці. У серпні потоки FPI в індійські акції склали 2083 крор рупій; він різко зріс у вересні і становив чистий 12 921 крор рупій у четвер.

У своїй останній політичній заяві ФРС відкинула зв'язок зниження та підвищення ставок; у середу він поставив жорсткі умови щодо інфляції та зайнятості для підвищення ставки. Багато хто вважає, що до досягнення цілей щодо зайнятості може пройти деякий час — отже, є надія, що підвищення ставки може відбутися через 12-15 місяців.

Заспокоєння прийшло через вказівку ФРС на те, що зниження не буде раптовим, коли воно почнеться в листопаді і триватиме до червня 2022 року, а також через те, що комітет встановив суворі умови для підвищення ставки. Я думаю, що підвищення ставок почнеться лише до кінця календарного 2022 року, сказав Панкадж Панді, керівник відділу досліджень ICICIdirect.com.

Поліпшення внутрішніх економічних умов, зростання темпів вакцинації та зменшення занепокоєння навколо Evergrande також підсилили ринки.

Куди рухаються ринки зараз?

Серед учасників є консенсус, що внутрішні ринки в подальшому будуть більше залежати від місцевих факторів. Є надія, що швидша вакцинація призведе до більш м’якої третьої хвилі Covid, якщо вона вдарить, і що економіка стане свідком подальшого відновлення та більш швидкого зростання, обумовленого споживанням.

Глава провідної світової компанії з надання фінансових послуг сказав, що споживання зросте ближче до Дівалі, а зростання кредиту буде зростати протягом наступних двох місяців. Протягом останніх кількох тижнів банки та компанії, що займаються фінансуванням житла, оголосили про зниження ставок за житловими кредитами в очікуванні збільшення попиту в житловому секторі. Якщо ліквідність RBI настане в 2022-23 роках, потік коштів на ринки також, ймовірно, зменшиться.

Хоча очікується, що ринки залишаться сильними, важливо зазначити, що високі оцінки будуть тримати учасників на межі, а будь-які негативні новини можуть призвести до різкої реакції.

Цей бичий ринок майже 18 місяців був вулицею з одностороннім рухом. Що ще важливіше, це майже глобальне явище, єдиним винятком є ​​Китай, Гонконг та кілька інших країн, сказав В. К. Віджаякумар, головний інвестиційний стратег Geojit Financial Services.

На початку цього тижня побоювання щодо дефолту Evergrande налякали ринки по всьому світу. У той час як ринки відновилися протягом наступних кількох сесій, роздрібним інвесторам слід або інвестувати через пайові фонди, або використовувати принципово сильні великі компанії. Вони також не повинні захоплюватися щоденними потоками новин; довгострокові інвестори не повинні втрачати сон через рухи ринку протягом дня або тижня.

Інформаційний бюлетень| Натисніть, щоб отримати найкращі пояснення за день у папку 'Вхідні'.

Поділіться Зі Своїми Друзями: